Goldman Sachs: Energie, Inflation und EZB im Zentrum der Iran-Krise

Goldman Sachs untersuchte die Auswirkungen des Konflikts im Iran auf Wachstum, Inflation und Geldpolitik in Europa. Der wichtigste Übertragungskanal ist der Anstieg der Energiepreise, da die meisten europäischen Länder Öl und Erdgas importieren.

Europa wird von einer globalen Straffung der finanziellen Bedingungen betroffen sein, wobei die Unterschiede zwischen den Ländern teilweise Wechselkursschwankungen widerspiegeln. Die Auswirkungen auf das BIP sind tendenziell negativ für die meisten Länder aufgrund der Verschlechterung der Handelsbedingungen. Eine Ausnahme bildet Norwegen, wo die Auswirkungen auf das BIP aufgrund der Ölförderung und -exporte positiv sind.

Goldman Sachs schätzt, dass ein Anstieg der Energiepreise um 10 % zu einem Rückgang des realen BIP in der Eurozone und im Vereinigten Königreich um 0,2 % über einen Zeitraum von vier Quartalen führen wird. Die Auswirkungen auf die Verbraucherpreise sind für alle Länder inflationär.

Die Weitergabe höherer Energiepreise an die Verbraucherpreise ist nichtlinear und steigt mit der Höhe des Anstiegs der Energiepreise, der vorherrschenden Inflationsrate, der Abweichung der Inflationserwartungen vom Ziel und dem Grad der Anspannung auf dem Arbeitsmarkt.

Höhere Energiepreise stellen für die meisten europäischen Länder einen negativen Angebotsschock dar. Die EZB wird vorerst abwarten, es sei denn, anhaltend höhere Energiepreise führen zu sekundären Auswirkungen auf die Inflation.

Ελευθερίας Κούρταλη/Capital.gr