HSBC: Η Γερμανία πληρώνει το τίμημα της υποεπένδυσης στις υποδομές

Σύμφωνα με νέα ανάλυση της HSBC, η Γερμανία αντιμετωπίζει τις συνέπειες δεκαετιών χαμηλών επενδύσεων στις υποδομές της. Η τράπεζα επισημαίνει ότι η δημόσια επένδυση δεν μπόρεσε να αντισταθμίσει τη φθορά του υπάρχοντος δικτύου, κυρίως σε επίπεδο τοπικής αυτοδιοίκησης.

Οι δήμοι και οι περιφέρειες, που αντιστοιχούν στο 50% των συνολικών επενδύσεων σε υποδομές, αντιμετωπίζουν πιέσεις από το κοινωνικό κράτος και την αστάθεια των φορολογικών εσόδων. Η HSBC αναφέρει ότι η έγκριση του Ταμείου Υποδομών και Κλίματος (SVIK) ύψους 500 δισ. ευρώ και η εξαίρεση των αμυντικών δαπανών άνω του 1% του ΑΕΠ σηματοδοτούν μια νέα εποχή για τη γερμανική δημοσιονομική πολιτική.

Το σχέδιο προβλέπει αύξηση του καθαρού δανεισμού της κεντρικής κυβέρνησης από περίπου 50 δισ. ευρώ το 2024 σε 186 δισ. ευρώ το 2029. Περίπου τα μισά κονδύλια του SVIK θα κατευθύνονται ετησίως στις μεταφορές, με έμφαση σε οδικά και σιδηροδρομικά έργα.

Στον τομέα της άμυνας, ο προϋπολογισμός θα αυξηθεί από 52 δισ. ευρώ το 2024 σε 82 δισ. ευρώ το 2026, με σχεδόν τα μισά να κατευθύνονται σε νέες προμήθειες ήδη από το επόμενο έτος. Ωστόσο, η HSBC τονίζει ότι είναι ακόμη νωρίς για να φανεί ουσιαστικός αντίκτυπος του πακέτου στα οικονομικά δεδομένα.

Μέχρι τον Ιούνιο, είχαν επενδυθεί περίπου 20 δισ. ευρώ από τον βασικό προϋπολογισμό και 5 δισ. ευρώ από το ειδικό ταμείο των ενόπλων δυνάμεων, ποσό που απέχει από τον στόχο των 115 δισ. ευρώ για το 2024. Σύμφωνα με την πρόβλεψη της HSBC, ο αντίκτυπος του δημοσιονομικού πακέτου στο ΑΕΠ θα αρχίσει να διαφαίνεται σταδιακά από το δεύτερο εξάμηνο του 2026.