Goldman Sachs: Ενέργεια, πληθωρισμός και ΕΚΤ στο επίκεντρο της κρίσης στο Ιράν

Η Goldman Sachs εξέτασε τις επιπτώσεις της σύγκρουσης στο Ιράν στην ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική στην Ευρώπη. Η αύξηση των τιμών ενέργειας αποτελεί το σημαντικότερο κανάλι μετάδοσης, δεδομένου ότι οι περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες είναι εισαγωγείς πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Η Ευρώπη θα επηρεαστεί από μια παγκόσμια σύσφιξη των οικονομικών συνθηκών, με τις διαφορές μεταξύ των χωρών να αντικατοπτρίζουν εν μέρει τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις. Οι επιπτώσεις στο ΑΕΠ τείνουν να είναι αρνητικές για τις περισσότερες χώρες, λόγω της επιδείνωσης των όρων εμπορίου. Εξαίρεση αποτελεί η Νορβηγία, όπου ο αντίκτυπος στο ΑΕΠ είναι θετικός λόγω της παραγωγής και εξαγωγής πετρελαίου.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι μια αύξηση 10% στις τιμές ενέργειας θα έχει ως αποτέλεσμα μείωση 0,2% στο πραγματικό ΑΕΠ της Ευρωζώνης και του Ηνωμένου Βασιλείου, σε ορίζοντα τεσσάρων τριμήνων. Οι επιπτώσεις στις τιμές καταναλωτή είναι πληθωριστικές για όλες τις χώρες.

Η μετακύλιση των υψηλότερων τιμών ενέργειας στις τιμές καταναλωτή είναι μη γραμμική και αυξάνεται με το μέγεθος της αύξησης των τιμών ενέργειας, τον επικρατούντα ρυθμό πληθωρισμού, την απόκλιση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό από τον στόχο και τον βαθμό στενότητας της αγοράς εργασίας.

Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αποτελούν ένα αρνητικό σοκ προσφοράς για τις περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες. Η ΕΚΤ θα τηρήσει στάση αναμονής, εκτός εάν οι επίμονα υψηλότερες τιμές ενέργειας οδηγήσουν σε δευτερογενείς επιπτώσεις στον πληθωρισμό.

Ελευθερίας Κούρταλη/Capital.gr