HSBC: גרמניה משלמת את המחיר על תת-השקעה בתשתיות

לפי ניתוח חדש של HSBC, גרמניה מתמודדת עם ההשלכות של עשורים של תת-השקעה בתשתיות שלה. הבנק מציין כי השקעות ציבוריות לא הצליחו לפצות על ההידרדרות של הרשת הקיימת, בעיקר ברמת השלטון המקומי.

עיריות ואזורים, המהווים 50% מסך ההשקעות בתשתיות, מתמודדים עם לחצים ממדינת הרווחה וחוסר יציבות בהכנסות ממסים. HSBC מדווח כי אישור הקרן לתשתיות ואקלים (SVIK) בסך 500 מיליארד אירו והחרגת ההוצאות הביטחוניות מעל 1% מהתמ"ג מסמנים עידן חדש למדיניות הפיסקלית הגרמנית.

התוכנית צופה עלייה בנטילת ההלוואות נטו של הממשלה המרכזית מכ-50 מיליארד אירו בשנת 2024 ל-186 מיליארד אירו בשנת 2029. כמחצית מכספי ה-SVIK יופנו מדי שנה לתחבורה, בדגש על פרויקטים של כבישים ומסילות ברזל.

בגזרת הביטחון, התקציב יגדל מ-52 מיליארד אירו בשנת 2024 ל-82 מיליארד אירו בשנת 2026, כאשר כמעט מחצית יוקדשו לרכש חדש כבר בשנה הבאה. עם זאת, HSBC מדגיש כי עדיין מוקדם מדי לראות השפעה משמעותית של החבילה על הנתונים הכלכליים.

עד יוני הושקעו כ-20 מיליארד אירו מהתקציב המרכזי ו-5 מיליארד אירו מקרן הכוחות המזוינים המיוחדת, סכום הרחוק מהיעד של 115 מיליארד אירו לשנת 2024. על פי התחזית של HSBC, ההשפעה של החבילה הפיסקלית על התמ"ג תתחיל להיראות בהדרגה ממחצית השנייה של 2026.